这一消息不仅引发了广泛的市场关注，也反映了兴业基金在权益类产品上的发展困境。
2024年9月12日，公募基金行业再度迎来一位重量级人物的离场。兴业基金发布公告，资深基金经理钱睿南因个人原因正式卸任管理的两只核心产品——兴业兴睿两年持有期混合和兴业均衡优选混合。
注：照片系钱睿南
这一消息不仅引发了广泛的市场关注，也反映了兴业基金在权益类产品上的发展困境。
钱睿南从辉煌到“兵败”
钱睿南的职业生涯始于2002年，当时他加入了银河基金，在那里他迅速崛起，成为公司核心的权益类基金经理。其管理的银河稳健混合基金屡获金牛基金奖和明星基金奖，凭借长期出色的投资回报率，钱睿南被誉为“双十”基金经理，即管理的基金在十年内的回报名列前茅。
2021年，钱睿南从银河基金跳槽至兴业基金，担任副总经理兼基金经理，这标志着他职业生涯的重要转折点。作为兴业基金的高级管理层，钱睿南不仅需要管理基金，还负责公司权益类产品的发展战略。然而，在三年的时间里，尽管钱睿南在兴业基金投入了大量精力，但他管理的核心基金却未能实现预期的业绩。下表是钱睿南在兴业基金管理的两只基金(基金A和C合并计算)的区间收益表现：
数据显示，兴业兴睿两年持有期混合基金自2021年12月成立以后，每个年度的收益都为负。而兴业均衡优选混合基金自2023年8月成立以来收益也为负。钱睿南的权益类产品作为兴业基金的标杆，任谁也没想到，表现的如此不尽人意。这些数据不仅削弱了市场对钱睿南的信心，也让兴业基金在权益类产品的发展上陷入困境。
兴业基金困局：股弱债强
自2013年成立以来，兴业基金依托兴业银行的资源和渠道，在固收类产品上取得了显著成绩。然而，公司在权益类产品上的表现却始终不尽如人意。
从业绩上看，截至2024年9月13日，兴业基金旗下的8只股票型基金（基金A和C合并计算），只有一只基金收益微正，其余7只基金累计收益均为负，且跌幅超过10%。混合型基金共有26只，表现总体好于股票，但是仍有10只基金的累计净值为负，其中5只基金的累计净值跌幅超过10%。
对比权益类产品（股票型加混合型），兴业基金在债券基金方面表现强劲。公司旗下共有55只债券产品，数量是股票型基金的6倍之多。更为显著的是，除了1只基金自成立以来净值下跌，其他54只产品均实现了正收益，展现出其在债券型产品上的稳定表现和显著优势。
从产品结构上看，2024年6月的数据显示，兴业基金管理的权益类基金(股票型加混合型)总规模仅为132.71亿元，而固收类产品（债券型加货币型）的规模则高达3029.47亿元，权益类产品仅占公司总资产的4.18%。下图是兴业基金产品结构分类：
数据来源：同花顺iFinD
从数据可以看出，兴业基金严重依赖固收类产品，权益类产品不仅规模较小，且业绩表现较弱。这种“偏科”现象长期存在，导致公司在市场中的竞争力受限。
投资策略的失误：
钱睿南的“快进快出”之路
钱睿南在兴业基金期间采用了“快进快出”的交易策略，频繁调整股票持仓，以期捕捉市场波动中的短期机会。然而，这一策略并未带来预期的回报，反而因过度的交易频次导致了高额的交易成本，并削弱了基金的整体业绩。
以兴业兴睿两年持有期混合基金为例，数据显示，2023年该基金的交易佣金总额高达1920.78亿元，占公司总交易佣金的40%。在股票换手方面，该基金的换手率每个季度都超过100%，这表明该基金每个季度都会完全换掉现有持仓。基金频繁调仓，持股没有持续性，这进一步动摇了投资者对其长期投资策略的信心。以下是兴业兴睿两年持有期混合基金的基金换手率情况：
频繁的交易不仅提高了基金的管理成本，还使投资策略的方向变得模糊不清，导致投资者的信心进一步下滑。
两个接任基金经理业绩均不佳
随着钱睿南的离职，兴业基金增聘了邹慧和刘方旭接管兴业兴睿两年持有期混合基金和兴业均衡优选混合基金。这两位新任基金经理在基金行业也有着丰富的管理经验和深厚的专业背景。
邹慧自2020年加入兴业基金以来，主要负责公司权益投资部的管理工作，曾在多家知名券商和公募基金担任研究员和策略分析师。尽管邹慧在过去的三年中积累了一定的管理经验，但其代表作兴业研究精选混合基金的回报率为1.14%，相较于市场上的其他同类产品，表现相对平淡。下图是兴业研究精选混合A的净值曲线：
相比之下，刘方旭的履历更加亮眼。自2015年加入兴业基金以来，他管理的兴业国企改革混合基金自成立至今的回报率达到90.69%，位列全市场前列。然而，在接管兴业睿进混合基金后，该基金近三年的表现却未如预期，亏损幅度超过30%。
对于这两位新任基金经理来说，如何扭转局面、改善基金的业绩，并赢得投资者的信任，成为他们当前面临的最重要挑战。下图1是兴业国企改革混合A净值走势和下图2是兴业睿进混合A刘方旭接管后的净值走势：
权益产品低迷现状急待改变
钱睿南的离职标志着兴业基金管理层一次重要变革，尤其是在公司权益类产品发展面临瓶颈的背景下。固收类产品虽然表现强劲，但权益类产品的长期表现不佳，成为公司未来发展的主要障碍。钱睿南管理的兴业兴睿两年持有期混合和兴业均衡优选混合基金在过去几年内业绩表现持续低迷，成为他卸任的重要原因。
面对钱睿南的离职和权益类产品的低迷表现，兴业基金亟需在未来进行深刻的内部调整。公司高层曾多次提及，如何平衡固收与权益类产品的发展是当下的首要问题。特别是要提升权益类产品的市场份额，并在产品策略和投研能力上进行全面升级。
编辑 | 吴雪
还没有评论，来说两句吧...