又见基金公司密集"解约"，三方代销机构将走向何方？

源自券商中国

基金业再现代销机构密集解约潮。据不完全统计，截至国庆假期之前，9月来共有融通基金、银河基金、银华基金、东方基金等约10家公募先后解约深圳金海九州基金销售有限公司、武汉佰鲲基金销售有限公司等多家基金代销机构。

据了解，这主要是出于两方面原因：一是对第三方渠道做新一轮筛选，对保有量过低的代销机构进行合作终止；二是部分代销机构自身出现经营风险，基金公司出于业务合规考虑做出解约处理。在这些情况下，不少机构已逐渐退出了代销市场。这是第三方代销市场持续出清的过程。出清过程持续多久虽未知，但目前仍在加速出清过程中。

基金公司密集“解约”

根据西部利得基金9月30日公告，该公司将于10月15日起终止上海凯石财富基金销售有限公司办理该公司旗下基金的相关销售业务。通过凯石财富购买并持有该公司旗下基金的投资者，需于10月10日（含）前将基金份额转托管至该公司直销系统。

根据融通基金9月26日公告，9月26日起终止与深圳金海九州基金销售有限公司在基金销售业务上的合作，包括基金的认购、申购、赎回、转换、定期定额申购等业务。

同样是在9月26日，银河基金公告称当日起武汉佰鲲基金销售有限公司（原“武汉市伯嘉基金销售有限公司”下称“佰鲲基金销售”）终止办理该公司旗下基金的相关销售业务。已通过该基金销售机构持有融通基金产品的投资者，可于10月10日下午三点前联系佰鲲基金办理赎回、转托管业务。

前海联合基金终止合作的，同样是佰鲲基金销售。根据前海联合基金9月23日公告，当日起暂停佰鲲基金销售办理该公募旗下基金的认购、申购、定期定额投资及转换等业务，已通过佰鲲基金销售购买前海联合基金产品的投资者，当前持有基金份额的赎回业务不受影响。

9月25日东方基金公告称，25日起终止天津市润泽基金销售有限公司、北京市增财基金销售有限公司办理该公司旗下基金销售相关业务。财通基金则是从9月24日起，暂停上海汇付基金销售有限公司代理销售该公司旗下所有基金。

实际上，基金公司密集解约三方销售机构，并不是9月特有的现象。8月以来，就有招商基金、中信保诚基金、银河基金、华泰柏瑞基金、汇添富基金等公募宣布终止与中民财富基金销售的业务合作。从今年以来情况看，还有财咖啡基金、喜鹊财富、中植基金、中期时代、北京增财基金销售公司、深圳市金斧子基金销售有限公司等基金代销机构遭遇基金公司解约。

两方面考虑

从券商中国记者跟踪来看，近期基金公司密集解约第三方销售机构，主要是出于两方面原因：一是对第三方渠道做新一轮筛选，对保有量过低的代销机构进行合作终止；二是部分代销机构自身出现经营风险，基金公司出于业务合规考虑做出解约处理。

针对近期解约第三方渠道的原因，一家中小公募内部人士对券商中国记者表示，“没什么特别特殊的原因，就是这个渠道机构体量太小。对小体量的机构解约，实际上是基金业一个大趋势。”该人士具体分析称，近年来基金代销格局加速分化，市场份额持续向头部三方集中，随着基金行业迈向高质量发展阶段，监管趋严下，基金公司对代销机构的筛选也趋于严格，并相继终止与部分综合实力欠佳的中小机构合作。

此外，部分第三方代销机构近期出现违规现象，也是基金公司解约的原因之一。以咖啡基金销售为例，根据上海证监局8月20日公告，上海证监局在立案告知书送达公告里显示，财咖啡基金销售涉嫌违反《中华人民共和国证券投资基金法》等法律法规有关规定，决定对该公司进行立案调查。但因其他方式无法送达，上海证监局依法向该公司公告送达《立案告知书》（证监立案字0032024029号），限财咖啡基金销售自公告之日起30日内到上海证监局领取《立案告知书》，逾期则视为送达。

此外在9月11日上午，上海市公安局奉贤分局对外发布，依法对海银财富管理有限公司涉嫌非法集资犯罪立案侦查，对韩某某、韩某、王某等多名犯罪嫌疑人采取刑事强制措施。目前公安机关正全面搜集犯罪证据，全力推进案件侦办、追赃挽损等各项工作，最大限度保护投资人权益。9月12日，华安基金便率先公告称，为维护投资者利益，华安基金决定自9月13日起暂停海银基金办理公司旗下基金的认购、申购、定期定额投资及转换等业务。9月13日，银华基金、中邮创业基金表示，即日起暂停海银基金办理本公司旗下基金销售业务。

尾部机构陆续退出代销市场

从代销基金公司角度看，随着基金代销业务减少或出现经营风险，不少机构逐渐主动或被动退出市场。

今年9月，喜鹊财富基金销售有限公司（下称“喜鹊财富基金销售”）向证监会提交了注销公募证券投资基金销售业务许可证的申请，根据《行政许可法》《证券投资基金法》《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》等有关规定，证监会决定注销喜鹊基金公募证券投资基金销售业务许可证。据西藏证监局发布于2022年7月的监管函，喜鹊基金因经营管理、内部控制、信息技术等问题被采取责令暂停办理相关业务6个月的监督管理措施，公司董事长、法定代表人也被出具警示函。

此外，根据北京证监局今年6月公告，北京恒宇天泽基金销售有限公司提交了注销公募证券投资基金销售业务许可证的申请，根据有关规定决定注销该机构公募证券投资基金销售业务许可证。同样是在今年6月，青岛证监局公告称，青岛乐弘基金销售有限公司近期向证监会提交了注销公募证券投资基金销售业务许可证的申请，根据有关规定，证监会决定注销该机构的公募证券投资基金销售业务许可证。

而在更早之前，主动申请注销公募基金销售业务资格的，还有华融融达期货股份有限公司、成都华羿恒信基金销售有限公司、河南安存基金销售有限公司、杭州科地瑞富基金销售有限公司等独立基金销售机构。

北方一位基金研究人士对券商中国记者表示，随着互联网头部机构崛起，第三方基金代销机构已成为一股重要的基金销售势力。但这个领域同样存在“马太效应”。基金公司密集解约的基本是尾部第三方代销机构，这类机构一方面代销量低，另一方面个别机构存在经营合规等原因，这些情况彼此交织在一起，长期以往很难把业务做好，最终只能退出代销领域。

根据Wind数据，截至9月26日，全市场独立基金销售机构数量已达到了104家，但各家机构的代销情况呈现出高度分化现象。比如，天天基金和盈米基金的代销基金数量目前已突破1万只，蚂蚁基金、好买基金、汇成基金等9家机构的代销基金数量在9000只以上。同时，却有38家机构的代销基金数量不足1000只，甚至包括财咖啡基金销售在内的15家机构代销基金数量不足100只，在整个基金代销行业中属于垫底水平。