随着2024年基金三季报陆续披露，市场资金偏好及最新配置方向也浮出水面。
全市场来看，指数化投资趋势加速，2024年三季度被动基金规模迅速增长。根据招商证券数据，2024Q3 单季度被动基金资产净值合计增长 1.12 万亿至 3.72 万，自 2022 年年底以来连续 8 个季度实现了正增长。随着市场好转，主动偏股基金的规模在三季度也出现小幅增长2443 亿元至 3.78 万亿，被动基金总规模已接近主动基金。
数据来源：招商证券；数据截至2024/9/30
注：主动偏股基金主要包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置 型基金四类。被动基金则包括被动指数型基金和增强指数型基金两类。
双“创”迎来增配
从资金流向的板块来看，根据国信证券数据统计，以四类代表性主动权益产品为统计口径，2024Q3公募基金整体仓位上升，减配主板、增配双“创”（创业板和科创板）。
具体来看，剔除港股持仓后，四类主动权益基金主板、创业板、科创板、北交所仓位占比分别为69.56%、19.84%、10.48%和0.11%，相较2024Q2下降3.27%，上升2.47%，上升0.79%以及上升0.01%。
鹏华基金量化及衍生品投资部总经理、基金经理苏俊杰在鹏华创50ETF（159681）和鹏华科创100ETF基金（588220）三季度基金报告中分享了他对市场的解读及后市的展望。
苏俊杰认为，三季度末，美联储超预期降息50bps，标志着全球流动性边际上趋于宽松，叠加国内政策预期的催化，风险偏好迅速回升，市场走出了指数普涨的大幅反转的行情，增量资金借道指数产品跑步入场，市场波动率急速拉升，成交活跃度也显著提高。在政策的催化下，市场对于经济基本面和盈利的预期产生了逆转，由上半年的季度悲观转为乐观，资金面偏弱的格局也出现了逆转，无论是股债配置型资金还是全球配置型资金都在快速回补权益仓位。
在他看来，创业板50指数兼具成长性和核心资产的属性，在历次外资回补中国资产的交易中都展现出极高的beta属性。科创100指数聚焦六大战略新兴产业，成长风格突出，在历次市场反转的行情中，尤其是在增量资金入场的时候，都表现出较高的弹性，宏观流动性宽松的背景下，市场风格有望从价值向成长切换，因此科创100指数未来的超额收益表现值得期待。
展望未来，苏俊杰认为，美联储降息周期已经开启，国内增量政策还在路上并且预期会不断加码，市场的风险偏好和热度有望延续，中国权益资产不管从外资还是内资的角度都仍然处于低配，经过震荡整固后市场仍然有望继续上行，但斜率上可能会比第一轮拉升有所放缓。
细分板块光伏获资金青睐
从各行业资金配置情况来看，2024Q3主动权益基金在中游制造板块大幅增配光伏设备、电池。根据国信证券数据统计，光伏设备和电池的仓位环比增长1.28%和1.05%。
作为深耕新能源领域的基金经理，鹏华量化及衍生品投资部基金经理闫冬也在其在管的鹏华科创新能源ETF（588830）、鹏华光伏ETF基金（159863）、鹏华碳中和ETF基金（159885）的基金三季度报告中分享了他对市场的看法。
在闫冬看来，2024三季度光伏、锂电等低碳新能源板块整体需求增速仍在，面临的主要制约依然是当下产能的压力，新能源板块业绩或继续承压，供给过剩仍在持续，但边际有所改善，相关产业链价格大幅回落后出现企稳反弹的迹象。尤其是在季末海外开启降息周期以及国内政策超预期的情况下，科创板新能源板块、光伏板块以及低碳板块整体均出现大幅反弹。
宣传推介材料风险揭示书如下
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